O percurso tem início no largo da Avenida Principal, em frente à antiga Igreja de Masgalos. Começamos a caminhada por entre as vielas estreitas da aldeia, que nos levam rapidamente a um estradão de terra, ladeado pelos campos da comunidade local. O trajeto prossegue pela floresta de pinheiros, pontuada por algumas bolsas de carvalhos alvarinhos.
Após aproximadamente 1200 metros, encontramos a antiga nascente da Ladroeira de Baixo. Pouco depois, saímos do estradão e viramos à esquerda para visitar a Campa da Ladroeira, uma pedra oca de grandes dimensões, uma formação geológica rara a nível nacional.
Continuamos o percurso até alcançar a estrada que dá acesso à Lobagueira. Percorremos 125 metros e desviamos à esquerda para visitar outro ponto notável da freguesia: a Lapa (antela) do Repilau. Um desvio de apenas 30 metros do percurso circular leva-nos a este monumento, que vale a pena visitar devido ao seu excelente estado de conservação.
De regresso ao caminho principal, seguimos sempre pelo estradão de terra e percorremos cerca de 1 km pela estrada que leva à Lobagueira, até virar à direita e voltar ao estradão. Daqui, começamos a aproximar-nos da aldeia de S. Cosmado e dos seus campos.
Antes de chegar à aldeia, fazemos uma breve visita aos Moinhos da Fraga e à zona envolvente ao ribeiro de Asnes, onde podemos observar frondosos carvalhos e a rica avifauna local. Por entre caminhos estreitos e fáceis de percorrer, saímos da área dos moinhos e seguimos por um estradão que nos leva até S. Cosmado.
Ao entrar na aldeia, percorremos as suas vielas e admiramos o casario antigo, para logo seguir pelos caminhos rurais da zona. Ao longo deste percurso, encontramos exemplos rústicos de construção rural ainda preservados e em funcionamento, assim como as alminhas na saída da aldeia.
No final desta secção entre campos, cruzamos novamente a estrada que leva à Lobagueira e viramos à esquerda em direção à aldeia de Goduxo, com uma passagem pela fonte de S. José. Entre pinhais e carvalhos, concluímos o percurso, retornando ao largo inicial de Masgalos.
Se o trajeto for realizado no sentido inverso, toda a informação pode ser utilizada como descrição no sentido oposto.
